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超八成上市公司年报预喜 有色金属被市场相对看好

2018-1-29 17:06:05 来源:中国矿业报 本报记者:综合报道

目前,两市上市公司去年年报已经开始披露。据统计,有62家有色金属上市公司披露了年报预报。

从具体情况来看,行业中公司预计业绩有3家不确定,3家略减,12家略增,5家扭亏,1家首亏,2家预减,30家预增,2家增亏,4家续盈。共计51家公司业绩预喜,占比高达82.26%。

从公司的预计净利润来看,有5家公司预计超10亿元,22家公司净利超亿元,有16家公司预计净利润同比翻番。

去年,有色金属工业推动供给侧结构性改革,加强行业自律,营造良好的市场环境,有色金属行业总体呈现出生产平稳运行、效益持续向好态势,部分有色金属的价格也出现了不错的涨幅。

从净利润来看,天齐锂业和赣锋锂业两家锂业公司的预告净利润最高。其中,天齐锂业预计净利润为20.6亿元至22.6亿元,预计同比增长约49.47%;赣锋锂业预计净利润为13.2亿元至15.5亿元,预计同比增长235%。另外,合盛硅业预计净利润为12.04亿元至12.7亿元,同比增长122.79%。除上述3家公司外,目前预计净利润超10亿元的公司还有驰宏锌锗、西藏珠峰两家。

工业金属普遍供应短缺

根据世界金属统计局(WBMS)报告,2017年1~11月,全球铜市供应短缺11.87万吨;原铝市场供应短缺157.3万吨;铅市供应短缺37.8万吨;锌市供应短缺52.4万吨;镍市供应短缺6.36万吨;锡市供应短缺9100吨。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)报告,2017年11月全球锌市供应短缺扩大至80100吨;根据国际镍业研究组织(INSG)报告,2017年1~11月全球镍市场缺口为7.74万吨,2016年同期为缺口5.19万吨。Mitsui则预计2018年锌的全球产量约为1390万吨,供应的缺口将达到26万吨;美铝预计随着中国推进供给侧结构性改革,并将遏制产量以控制污染,全球铝供应将进入短缺状态,预计2018年全球铝供应缺口最高将至70万吨。

2017年前三季度全球主要金属及矿产短缺情况(千吨)

(数据来源:各公司年报、各专业机构、五矿经济研究院)

国内数据显示,2017年1月~10月,我国10种有色金属产量完成了4521.67万吨,同比增长3.44%,但2017年以来增幅逐月收窄。其中,氧化铝产量完成了6027.71万吨,同比增长14.28%,增幅比2017年前9个月收窄2.3个百分点,比上年同期增加13.1个百分点;铜加工材产量(含企业间重复统计的产量)完成了1635.45万吨,同比增长3.32%,增幅比2017年前9个月收窄1.6个百分点,比上年同期收窄14.8个百分点;铝加工材产量(含企业间重复统计的产量)完成了5173.56万吨,同比增长8.98%,增幅比2017年前9个月减少0.6个百分点,比上年同期减少3.7个百分点。

有色金属后续走势看好

在短缺预期下,国际机构普遍看好2018年工业金属价格。铜方面,智利国家铜业委员会、法兴银行、巴克莱等均上调今年铜预估价;德意志银行上调铝、镍、锡预估价;Mitsui上调锌预估价。

华泰期货研究院副院长侯峻认为2018年板块强弱排序为:有色>能化>黑色>农产品。全球宏观经济复苏势头强劲,通胀回温,政策从货币宽松转向财政宽松,引导去杠杆和金融监管加强。相关数据显示,大宗商品加息周期的年化收益率普遍高于1983~2017年的平均年化收益率,表明商品在利率反弹周期中表现好于平时。从年化收益率上看,工业品指数整体高于商品指数;从资金流向角度看,市场相对看好有色金属以及贵金属。

太平洋证券表示,电解铝供给侧结构性改革政策仍在升温。近日,工信部公告电解铝产能置换方案,继续严控电解铝产能指标并设定置换期限。同时,国资委表态将继续推进有色金属行业化解过剩产能工作。近期,中央督察组对山东及新疆反馈电解铝产能控制不力。因此,太平洋证券认为,节后电解铝或有较大机会。同时,在产能置换通知的要求下,行业兼并重组可能增多。

申银万国认为,铜行业进入2~3年景气周期,未来对铜价维持比较乐观的看法。从长期角度来看,至少到2020年以前铜的供需结构都将呈现不可逆转的改善,未来铜价中枢会慢慢上移。申银万国还表示,2018年锌矿供给仍将存在缺口,国内锌产量下降主要受环保影响加之锌矿石匮乏,锌精矿产出率难有增长,未来增量主要靠国外弥补,短期内锌价仍处上升通道,预计2018年铅锌龙头企业业绩有望持续释放。

国信期货称,近期受海外冶炼厂粗炼故障影响,国内铜精矿现货供应相对宽松,打压铜价。后市来看,国内矿山在环保压力下,铜精矿供应仍相对偏紧。据我的有色网统计,全国锌锭总库存15.2万吨,现货库存基本持稳,年底下游开工率维持低位,市场成交清淡。整体来看,临近春节期间,下游消费处于淡季,短期金属仍将以区间震荡为主。

国投安信期货首席有色研究员车红云认为,从大周期来看,目前全球经济复苏形成共振,美元避险需求减弱,投资需求增加,美元进入熊市,这为全球投资和商品价格上涨奠定了基础,全球通胀预期抬头。从美林时钟投资角度来看,目前处于经济增长、通货膨胀时期,作为周期性的有色金属市场将会成为主要的配置对象。2017年底全球ETF基金规模再创历史新高,其中商品市场的投资份额也在加大,这将助推商品市场的走势,在这种背景下,做多有色市场成为主基调。

中银国际期货首席有色研究员刘超认为,日前,受美国财长弱势美元言论影响,美元持续下行,在此背景下,商品整体将维持偏强态势。国际货币基金组织(IMF)的最新报告上调了今明两年全球增长预期,预计全球经济将在2018年和2019年分别增长3.9%,为2011年以来的最大增幅;预计美国经济2018年将增长约2.7%,高于此前预测的2.3%;预计中国经济增速6.6%,高于此前预期的6.5%。美中作为全球经济的“火车头”,在经济稳定上行的背景下,超预期的因素,如美国扩大基建规模等,使得全球金属消费需求也将有所增加,高于此前的预估。此外,国内供给侧结构性改革和环保向纵深推进,过剩产能出清带来的价格红利和产业集中题材仍将是市场关注的热点,供给收缩加上需求扩大,有色金属价格表现和企业业绩攀升仍有持续发展的潜力。□

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